Suno Call #498 – Suno Research

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Suno Call #498 07/02/2020

TEMA DO DIA

A loso a de investimentos de Philip Fisher (Parte II) Conforme prometido no Suno Call de ontem, encerro hoje o resumo sobre a loso a de investimentos do lendário Philip Fisher, responsável por forte contribuição na construção do estilo de investimentos de Warren Buffett. 4) Para aqueles que buscam uma boa valorização de seu capital, talvez seja interessante não dar ênfase aos dividendos. Isso porque as oportunidades mais atraentes muito provavelmente se encontram no grupo de empresas lucrativas, mas que não pagam dividendos (ou que pagam bem pouco). As empresas de crescimento geralmente possuem meios mais interessantes de alocar seus lucros ao invés de distribuí-los aos seus acionistas. Recentemente, z um Suno Call no qual mencionei os motivos pelos quais a Berkshire Hathaway não paga dividendos – são fatores pelos quais outras empresas também não pagam dividendos. Charlie Munger diz: “faz parte da política da Berkshire que ela não pague dividendos enquanto mais de um dólar de valor de mercado seja criado para os acionistas para cada dólar de lucro que é retido para reinvestimentos na companhia”. 5) Cometer alguns equívocos nos investimentos é totalmente normal. Já a rmei isso por aqui nas mais variadas vezes em que abordei os erros de grandes investidores – e Philip Fisher também a rma isso. O ponto crucial é reconhecer os erros o mais rápido possível, entendendo suas causas e aprendendo, com isso, a manter distância da reincidência nos erros. É necessário que o investidor entenda que, mesmo com boa diligência e boas tomadas de decisões, eventualmente ele incorrerá em perdas. No entanto, elas serão compensadas por ganhos interessantes. Por outro lado, o indivíduo deve evitar a todo custo a realização de pequenos lucros em bons investimentos e o cultivo das perdas naqueles investimentos que são ruins. Um lucro de uma oportunidade que ainda é interessante nunca deve ser realizado apenas pela satisfação de tê-lo em mãos. 6) Existe um número relativamente pequeno de companhias realmente excelentes. É raro que suas ações estejam disponíveis a preços atraentes. No entanto, quando isso acontecer, o investidor deve tomar vantagem da situação. É interessante que os recursos sejam alocados de maneira bastante intensa nas oportunidades mais pertinentes. No caso de investidores que gostam de investir em small caps, Fisher alerta que uma diversi cação maior talvez seja necessária. Para investimentos em grandes companhias, diversi car requer investimento em uma variedade de indústrias com diferentes características econômicas. 7) Um ingrediente básico para a boa gestão de um portfólio de ações é a capacidade de não aceitar cegamente o que parece ser a opinião dominante do mercado, além de não rejeitar as visões contrárias. É adequado construir um bom conhecimento e pensamento crítico, aplicando bons julgamentos na análise de cada situação. Além disso, é necessário convicção para agir em oposição às massas quando seu julgamento lhe diz que você está correto. 8) Assim como em vários âmbitos, o sucesso no mercado de ações depende de trabalho duro, inteligência e honestidade. Muitos de nós podemos ter nascido com uma “quantidade” maior ou menor de cada uma destas características em relação aos demais. De qualquer forma, Fisher acredita que todos podem melhorar cada uma de suas capacidades. Basta empregar esforço e disciplina. Além disso, o lendário investidor defende que um sucesso sustentável requer habilidade e aplicação consistente de princípios sólidos. Ele acredita que o futuro pertence àqueles que, através de disciplina, se esforçam para alcançar suas conquistas. Gostou desta edição? Envie seu feedback para [email protected]

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Petrobras (PETR4) atualiza a política de indicação para membros da alta administração e conselho scal A nova política foi aprovada em 29 de janeiro e aplica-se a todas as empresas e sociedades do Sistema Petrobras, fornecendo os pré-requisitos e princípios para que sejam aceitas as indicações para ambos os setores. De acordo com documento, essas diretrizes visam o fortalecimento dos princípios de transparência, prestação de contas (accountability) e responsabilidade corporativa, além de garantir a transparência no processo de indicação e avaliação dos candidatos propostos. Segundo o documento, os responsáveis pelas indicações devem observar a compatibilidade do per l do indicado com as funções em questão, além de atestar a competência técnica para o desempenho de suas tarefas. O documento apresenta diretrizes gerais e especí cas para as indicações, com destaque para alguns pontos. É vedada a indicação de representantes de órgãos reguladores, ministros e secretários de estado e municípios, além de dirigentes estatutários de partidos políticos e pessoas vinculadas a organização de campanhas eleitorais e que exerçam cargos em organizações sindicais. Também é vedada a participação de pessoas que possam enfrentar qualquer tipo de con ito de interesses com a União e/ou com a empresa. Assim como qualquer pessoa física vinculada que tenha rmado contrato como prestador de serviços, fornecedor, comprador, demandante ou ofertante de bens e serviços com a Petrobrás ou com a União nos três anos anteriores à data de sua nomeação. O documento ainda exige do indicado que este informe todas as eventuais participações societárias que detenha em outras empresas, independentemente do percentual de participação. Com exceção das participações não signi cativas em companhias de capital aberto. O documento versa ainda sobre requisitos especí cos para os seguintes cargos, conselho de administração e scal, membros da diretoria executiva e membros da estrutura geral, bem como membros de comitês da companhia e de suas subsidiárias. Esse tipo de movimentação por parte da Petrobras é importante porque traz critérios objetivos para a escolha de novos indicados para cargos-chave dentro da estrutura administrativa da estatal. Clique aqui e responda à nossa pesquisa de satisfação. Fazendo isso, você nos ajuda a trazer conteúdos cada vez melhores.  

Azul (AZUL4) informa resultados de tráfego O tráfego de passageiros (RPKs) apresentou um aumento de 29,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto a taxa de ocupação cou em 85,2%, crescimento de 1,7 p.p. (YoY). A taxa de ocupação dos voos da companhia foi de 85,2%, correspondente a uma alta de 1,7% ante o 1T19. A ocupação de voos nacionais e internacionais foi de 82,4% e 87,8%, respectivamente.  

Sanepar (SAPR11) sobre programa de aposentadoria A empresa complementou comunicados de 17 de abril de 2019 e 23 de outubro de 2019. O Conselho de Administração aprovou a implantação do Programa de Aposentadoria Incentivada (PAI).  

Companhia Brasileira de Distribuição  (PCAR4) acerca de migração para o Novo Mercado A companhia informou que se encerrou no dia 4 deste mês o prazo para que acionistas preferenciais exercessem seu direito de abdicar de suas ações em troca de reembolso equivalente ao valor patrimonial da ação. O valor estipulado aos optantes foi de R$ 41,54 por ação preferencial e todas as 6.474 ações recompradas serão mantidas em tesouraria. O reembolso será pago no dia 11 de fevereiro de 2020.  

Marfrig Global Foods S.A (MRFG3) informa sobre mudança relevante na participação acionária A companhia informa ter recebido comunicado da Opportunity informando que esta havia atingido participação de 5,42% no capital social da empresa. A Opportunity é uma conhecida Asset Manager (gestora de ativos) do mercado nacional e uma das pioneiras no setor de private equity (investimento privado direto) no brasil, tendo iniciado nos anos 1990. O comunicado rati cou que não houve nenhuma espécie de acordo especial para a aquisição dessas ações e que a posição do fundo tem os mesmos direitos que os demais acionistas.  

Companhia de Saneamento de Minas Gerais (CSMG3) renova convênio de prestação de serviços A companhia renovou sua concessão para prestação de serviço de abastecimento de água e esgoto com o município de Santa Luzia (MG) por mais 30 anos. A cidade ca na região metropolitana de Belo Horizonte e sua população é de aproximadamente 202 mil habitantes. O convênio estava vencido desde 2013 e sua assinatura representa o maior acordo de investimentos da história do município, espera-se que o esgoto tratado atinja 100% dos domicílios em 2021, contra os atuais 78%.  

Equatorial (EQTL3) apresenta informações sobre o ultimo trimestre A companhia reportou um aumento de 8,2% na energia total distribuída contra o trimestre anterior. Destaque para o desempenho no Piauí, onde houve um aumento de 24,7% no consumo durante o período. O número de consumidores se manteve estável. A base de clientes aumentou em 1,7% contra o mesmo período do ano anterior, com destaque positivo para a operação no Piauí (+4,4%) e negativo em Alagoas (-4,6%) Destaque ainda para consumidores cativos, que aumentaram seu consumo em 16%, enquanto os demais consumidores reduziram seu consumo em 0,4%. Ao todo, a quantidade de energia distribuída pela companhia cresceu 1,3%.  

Odontoprev S.A. (ODPV3) informa mudança na participação societária A empresa recebeu um comunicado da Genesis Investment Management LLP informando que a empresa agora detém 4,99% do capital da companhia. A companhia informou que estas são as únicas ações detidas pela Genesis na empresa e que tampouco mantém quaisquer outros tipos de negócio com a empresa. A empresa, fundada em 1989, é sediada em Londres e atua como gestora de fundos de investimentos para investidores institucionais e foca em países emergentes.   Disclaimer: o Radar do Mercado não constitui recomendação de compra nem de venda das empresas contempladas, apenas visa abordar as notícias mais recentes das empresas da Bolsa brasileira. A opinião dos analistas da Suno Research é expressa exclusivamente através dos relatórios.

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