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Evaluación de Inversiones

¿Qué es Proyecto?  “Idea

sobre un objetivo que se espera lograr al modificar una situación preexistente através de la realización de ciertas actividades, bajo una única dirección, utilizando ciertos recursos a lo largo de un período de tiempo”

Etapas de un Proyecto 1. Idea: clarificar el problema a solucionar, el objetivo y las consecuencias del proyecto. 2. Prefactibilidad: identificación y cuantificación de beneficios y costos. 3. Factibilidad: física, legal, técnica y financiera. 4. Selección: cálculo de indicadores y aplicación de criterios de selección. 5. Ejecución 6. Control y evaluación de la ejecución.

Tipos de evaluación  Privada:

impacto de un proyecto para quién lo realiza

 Social:

impacto de un proyecto para la sociedad

 Impacto

ambiental: impacto de un proyecto privado o público sobre el ambiente.

Situación inicial Objetivo

Definir el problema a solucionar

Idea - perfil

Definir las soluciones Definir situación s/p optimizada

Definir situación c/p Y las alternativas PrefactiIdentificar Be y Co

bilidad

Medir Be y Co Fijar criterios para priorizar

Valorar Be y Co Aplicar criterios de selección Seleccionar proyectos Ejecutar

Controlar y evaluar la ejecución

Factibilidad

Evaluación de beneficios y costos  Beneficio

Neto = (Be – Co) directos +(Be – Co) indirectos +/- externalidades +/- intangibles

Flujo de Fondo  “es

un esquema que presenta sistemáticamente los costos e ingresos registrados período por período”

 Se

compone de cuatro elementos básicos: 1- los ingresos 2- los costos de inversión 3- los costos de operación y mantenimiento 4- los valores residuales o de salvamento

Estructura del flujo de caja + ingresos afectados a impuestos - egresos afectados a impuestos - egresos no desembolsables = utilidad antes de impuestos - impuestos = utilidad después de impuestos + ajustes de gastos no desembolsables - egresos no afectados a impuestos + beneficios no afectados a impuestos = Flujo de caja

Criterios de selección  VAN  TIR

- Valor Actual Neto

– Tasa Interna de Retorno

 Relación  Periodo

Beneficio/Costo

de Recuperación de capital

VAN  “el

valor actual de los ingresos menos el valor actual de los egresos a una tasa convenida.”

 Suma

algebraica de los valores descontados de los ingresos y egresos durante la duración del proyecto

 Útil

cuando se comparan proyectos que se excluyen mutuamente

TIR  “es

aquella tasa de interés a la cual se igualen el valor actual de los ingresos y el valor actual de los egresos”.

 Es

la tasa a la que el VAN es igual a cero.

 Útil

para ordenar proyectos que no se excluyen mutuamente

Relación Beneficio/Costo  Es

la actualización independiente del flujo de ingresos y del flujo de egresos a una tasa convenida.

 Una

vez actualizados, se divide el valor actual de los ingresos/el valor actual de los egresos.

Periodo de Recuperación del Capital  Sirve

para determinar el número de períodos necesarios para recuperar la inversión inicial.

 Período

en que el flujo de beneficios actualizados menos los costos actualizados iguala el monto de la inversión.