Clase 16 Braun y Joy

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Macroeconomía argen,na y la,noamericana Etapa de Industrialización por Sus4tución de Importaciones. Braun, O., & Joy, L. (1981) Un modelo de estancamiento económico. Estudio de caso sobre la economía argen4na. Desarrollo Económico

Oscar Braun (1939 – 1981) Oscar Braun nació en la ciudad de Buenos Aires, realizó sus estudios como economista en Bahía Blanca y posteriormente completó su formación en Oxford (Inglaterra). Profesor de las Universidades de UBA, Bahía Blanca y La Plata InvesIgador y colaborados en centros académicos, InsItuto de InvesIgación en Fac. Metropolitana, Inst. Di Tella y el Inst. de Desarrollo Económico y Social. En el extranjero, en Iempos de exilio al que lo llevó la feroz represión de la úlIma DM, parIcipó como invesIgador en el InsItuto de Desarrollo Económico de la Haya (Holanda). Allí fue designado decano en 1981. Principales contribuciones teóricas: sus reflexiones sobre la compleja cuesIón del intercambio desigual entre naciones imperialistas y dependientes. Aportes en debates sobre la problemáIca de la renta de la Ierra en ArgenIna. La modelización, junto a Leonard Joy, de los rasgos disInIvos del funcionamiento estructural de la economía de nuestro país durante la fase susItuIva de importaciones. (análisis de la lógica de “stop and go” caracterísIca de esos años)

Un modelo de estancamiento económico. Braun y Joy (1981) Resuelven en su estudio la PARADOJA de la INFLACION unida al ESTANCAMIENTO Y DESEMPLEO que caracterizó a la historia económica de la ArgenIna durante el periodo susItuIvo de importaciones (ISI)

MODELO CON SUPUESTOS

EXPLICA

ESTANFLACION ESTANCAMIENTO ECONOMICO

Un modelo de estancamiento económico. Braun y Joy (1981) SUPUESTOS SIMPLIFICADORES DEL MODELO Los autores construyen un modelo en el cual los supuestos estratégicos relaIvos a la elección de las variables y sus magnitudes reflejan la realidad de la economía argenIna.

Un modelo de estancamiento económico. Braun y Joy (1981) Se propone analizar los efectos inmediatos de una devaluación del 100% A)  EFECTO SOBRE LOS PRECIOS §  Precio de los bienes manufactureros: aumentan §  Precio interno de los bienes agropecuarios: se incrementan en la misma proporción que la tasa de cambio §  Precios de los servicios: no varían IMPACTO INMEDIATO (cuadro 1)

Un modelo de estancamiento económico. Braun y Joy (1981) A)  EFECTO SOBRE LOS PRECIOS (CONT.) Si el TC=1, se devalúa al 100%, TC=2. - El valor del consumo interno bienes Agropec. se duplica. - El valor Consumo manufacturero se incrementa solo la parte importada - Valor consumo interno Servicios no cambia

Efecto de la devaluación del 100% impacto sobre los precios internos provocando un incremento del 30%

Un modelo de estancamiento económico. Braun y Joy (1981) B) ¿QUE SUCEDE CON LA PRODUCCION Y CON LA DEMANDA INTERNA? Analicemos qué sucede con la producción de cada sector a la luz de los supuestos del MODELO. -  Producción Agropecuaria: por el supuesto del modelo (supuesto 2) dijimos que hay ciertas rigideces en la oferta agropecuaria ante variaciones en los precios. La respuesta de la oferta agropecuaria ante el incremento de precios va a ser lenta (no inmediata). -  Producción manufacturera y servicios: supusimos que la oferta del sector manufacturera y de servicios es infinitamente elásIca (Supuesto 4), esto es sensible a los cambios de precios. Entonces la producción de estos sectores estará determinada por la Demanda Interna.

B) ¿QUE SUCEDE CON LA PRODUCCION Y CON LA DEMANDA INTERNA? VEAMOS LA DISTRIBUCION DEL PRODUCTO AGROPECUARIO DESPUES DE LA DEVALUACION DEL ´58. DISTRIBUCION DEL PRODUCTO AGROPECUARIO (VALOR AGREGADO) 1958

DISTRIBUCION DEL PRODUCTO AGROPECUARIO (VALOR AGREGADO) 1959 Salarios 19% Otros factores 7%

Salarios 25%

U4lidad 64%

Otros factores 11%

U4lidad 74%

Caída en la parIcipación y en el valor absoluto de los salarios en el producto agropecuario El cambio en la demanda de productos agropecuarios en nula o negaIva (debido al supuesto de que la ElasIcidad demanda productos agrop es enelás&ca en relación a la elasIcidad de la demanda de productos no agropecuarios.) (Supuesto 2) Resultado: Entonces cae demanda interna productos no agropecuarios ( por la diferencia en elasIcidades) , ello trae aparejado el incremento de desempleo sector manufacturero (ya que cae D interna y aumentan los costos de productos importados)

C) EFECTO DE LA POLITICA MONETARIO COMO RESULTADO DE UNA DEVALUACION EstadísIcas financieras: respuesta de la políIca monetaria en el periodo de 1958 -1964 El “indice de dinero real” (canIdad de dinero real) muestra una contracción severa. Esta contracción conduce a reducción de la liquidez, por aumento tasa de interés, caída del crédito y de las inversiones

EFECTOS DE UNA DEVALUACION CON LOS SUPUESTOS DEL MODELO: REPRODUCEN ESENCIALMENTE LAS CONDICIONES DE LA ECONOMIA ARGENTINA 1)  AUMENTO DEL NIVEL GENERAL DE PRECIOS 2)  CAIDA GENERAL DE LA PRODUCCION Y EL EMPLEO 3)  POLITICA MONETARIA RESTRICTIVA (creencia equivocada de que los precios aumentan por exceso de demanda) LUEGO VEREMOS LOS EFECTOS DE LA DEVALUACION SOBRE 4) EL PRESUPUESTO DEL GOBIERNO 5) LA INVERSION 6) LOS SALARIOS REALES Y NOMINALES 7) BALANZA COMERCIAL

D) PRESUPUESTO DEL GOBIERNO Caída de los ingresos fiscales en términos reales y un déficit presupuestario (en un contexto de incremento de precios y PolíIca Monetaria ContracIva) Situación Argen4na: La PolíIca Monetaria “dura” alienta, en el caso de ArgenIna, a la evasión de impuestos y la postergación de su pago. Los autores postulan que el déficit presupuestario NO es consecuencia de una políIca monetaria irresponsable donde el gasto total está siendo recortado. Aun si el déficit está siendo financiado con emisión monetaria (creación de dinero) esto se contrarrestaría con la PolíIca Monetaria restricIva.

E) INVERSION

Caída de la IBF luego de la devaluación (´58 y ´62) La devaluación dio como resultado una caída general de la demanda de bienes manufacturados y servicios, con lo cual se suspenden los planes de inversión del sector manufacturero y de servicios. En el sector agropecuario, se podría pensar en que el sector es rentable para la Inversión dado los precios extraordinarios, pero aun así, existen otras desInos para la inversión más atracIvos: colocaciones financieras a CP prestando dinero a altas tasas

RESUMEN, HASTA AQUÍ SE HA DEMOSTRADO: §  CAIDA GENERAL DE LA DEMANDA DE BIENES DE CONSUMO (EXCLUIDOS LOS BIENES AGROPECUARIOS/ALIMENTOS) §  PRESUPUESTO DEL GOBIERNO RESTRICTIVO. §  CAIDA DEL NIVEL DE INVERSIÓN GENERAL

EFECTO GLOBAL : RECESION SEVERA CON PRECIOS EN AUMENTO

EFECTO GLOBAL : RECESION SEVERA CON PRECIOS EN AUMENTO “ESTANFLACION”

ESTANFLACION:

CAE EL PRODUCTO SUBEN LOS PRECIOS (´59 Y ´62)

F) AUMENTO DE LOS SALARIOS NOMINALES Otro fenómeno que pude resultar paradójico es el incremento de los salarios nominales junto con un desempleo creciente. El incremento del costo de vida de los trabajadores ha sido tan severos que los sindicatos negociaron aumentos de salarios nominales con desempleo. El salario real cae debido al incremento de los precios de los bienes consumidos por los asalariados. El incremento de salarios se traduce en incrementos de precios manufacturas y de los servicios, provocando espiral inflacionario precio –salario.

G) BALANZA COMERCIAL La recesión ayudará a balancear las cuentas externas ( aumentan X, caen M). - Aumentan las Expo (X) (sector más compe44vo) - Caen las IMPO debido a una caída de la producción manufacturera y en la inversión

LA DEVALUACION PRODUCIRA EN ESTE MODELO EL EQUILIBRIO DE LA BALANZA DE PAGOS, PERO ESTO OCURRIRÁ INDIRECTAMENTE AL REDUCIRSE EL PRODUCTO (VIA RECESION), MAS QUE POR MEDIO DE CAMBIOS DIRECTOS EN LOS PRECIOS RELATIVOS CON UN PRODUCTO CONSTANTE O CRECIENTE.

Se ha postulado un modelo donde: Fase descendente del ciclo corto: se ha explicado la fase descendente del ciclo: La economía se mueve para reestablecer el equilibrio de la Balanza de Pagos. Ello implica desempleo como aumento de precios (Estanflación). Fase ascendente ciclo: periodos de crecimiento después de las recesiones 1958/9 y 1962/3 los acontecimientos que originaron el alza son diferentes. -  IED (crecimiento luego recesión 59) -  PolíIca Fiscal Expansiva (déficit fiscal) 1962/63 En ambos casos, los efectos expansivos se reforzaron por un incremento de los salarios nominales (negociación exitosa de los sindicatos). Este incremento de los salarios nominales esImula la Demanda Interna conduce nuevamente a la reaparición del déficit de Bza de Pagos. PREMISA CLAVE DEL MODELO QUE ORIGINA ESTOS CICLOS: VALOR DE LAS IMPO MAYOR AL VALOR DE LAS EXPO CUANDO NOS ACERCAMOS AL PLENO EMPLEO (bza com deficitaria a medida que nos acercamos al PE)